摘要
目前疫情防控最轰轰烈烈的时候，经济下行压力也比较大。尽管如此，在“市场起决定性作用，政府更好发挥作用”的基调下，中国政府将继续以市场化手段对冲疫情冲击给经济带来的下行压力。像2008年那样大规模刺激的可能性非常低。
目前疫情冲击的影响已经在数据上显现，社会有效需求正在快速下降。
尽管融资数据有所下降，但央行表示，下一阶段，“将把稳增长放在更加突出的位置，加大稳健货币政策的实施力度”。但预计不会有大规模的刺激计划。
此外，虽然不会实施大范围的刺激政策，但个别重要行业的刺激政策确实会出台。
投资策略:继续关注五个方向，特别关注地产、汽车、核酸检测站生产等相关板块。在经济复苏乏力的情况下，布局抗跌性消费板块，如化妆品、高端白酒等。在输入性通胀压力下，布局农林牧渔抗通胀板块，尤其是农产品产业链；在板块和个股深度回调、地缘政治冲突加剧的背景下，布局进口替代领域的半导体板块；随着地缘政治冲突加剧，国际能源价格高企，板块和个股深度回调，将布局新能源板块和国防军工板块。
风险:经济复苏不及预期；政策激励效果不及预期。
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