5月15日晚间，通策医疗股份有限公司发布公告。5月15日，公司与何任科技(300550)控股股东袁攀投资签署《股份转让协议》，拟以支付现金的方式转让何任科技7879.53万股，占何任科技股份总数的29.75%。交易完成后，通策医疗将成为何任科技的第一大股东。
7.69亿元现金收购
公告称，本次交易经双方友好协商确定为9.76元/股，较何任科技最新收盘价10.49元/股低约7.48%。股份转让价格共计7.69亿元，均为现金购买。
但本次收购将分三期完成，其中第一期3亿元，而不是一次性拿出全部现金；第二笔付款为总额的90%，即本期付款3.92亿元；第三期尾款10%，即7690.42万元。相关股份将一次性交付。
通策医疗2022年一季报显示，截至2022年3月末，通策医疗账面货币资金为7.34亿元，较2021年末减少约1.1亿元。
本次交易前，袁攀投资持有何任科技43.95%的股份。本次转让完成后，袁攀投资的持股比例将降至14.20%。
除了股权转让，本次交易还有表决权放弃的安排。自双方签署的协议生效之日起，投资及其一致行动人杨、放弃其直接和间接持有的科技股份超过2，648.86万股的表决权、提案权及法律、法规和《上市公司章程》约定的其他股东权利。
此外，协议各方确认并同意何任科技董事会将在本次交易完成后30个工作日内进行改选，其中通策医疗有权提名3名非独立董事和2名独立董事，袁攀投资乙方有权提名2名非独立董事和1名独立董事。其中，何任科技董事长将由通策医疗提名，何任科技的财务部门也将由通策医疗监管。
切入临床医疗信息化的轨道
对于此次收购的原因，公告称，医疗-健康-健康信息化得到了高度重视，国家、医院和市场都比以前加大了投入，逐渐呈现出快速持续发展的状态。医疗信息系统逐渐演变为互联网医院、医院集团解决方案、区域医疗中心、医联体和医疗社区解决方案，而行业也开始探索基于“互联网+”和“大数据”的临床和管理应用。
何任科技是国内较早进入临床医疗信息化的产品服务商之一。自成立以来，一直专注于医疗卫生信息化领域。目前拥有领先的技术体系、强大的自主研发能力、丰富的整体解决方案以及大型项目的实施和交付经验，能够满足大型医疗机构客户的建设需求。
何任科技发展了以301医院、西京医院、同济医院、华西医院、湘雅医院、湘雅二院、浙二院等国内TOP20医院为代表的多家标杆客户，提出了基于自有核心系统的医疗机构、医疗健康管理与合作机构数据采集、集成、处理、存储、传输、共享、应用的整体解决方案。
通策医疗表示，作为以医疗服务为主的大型医院集团，公司在医疗服务领域的高科技发展离不开医疗数字化的布局，这为公司医院的高效发展提供了高速增长引擎。无论是公司在建的紫金港医院，还是滨江的“未来医院”，都离不开智能诊疗空间。搭建大数据平台和人工智能平台，对医院的运营和客户的健康信息进行整理和分析，通过智能分析输出诊疗和运营管理方面的高质量分析结果，提升医疗质量和运营水平，将成为医院未来升级的看板。
这笔交易还规定了业绩承诺。交易对方承诺，任科技2022年至2024年实现的净利润分别不低于3500万元、4000万元、4500万元，三年合计不低于1.2亿元。
财务数据显示，何任科技2019年至2021年实现净利润分别为4123.48万元、4314.28万元和3480.73万元，增长率分别为1.96%、4.63%和-19.32%。2022年一季度，何任科技净利润561.25万元，同比增长3.98%。
通策医疗的成长受到考验。
对于本次收购，通策医疗表示，将提升公司医疗信息产业的综合实力，与原有医院的发展具有协同效应。整合后，将有助于提升专科医院的技术、科研和医疗信息数字化能力，提升公司的盈利能力和竞争优势。
作为国内口腔医疗服务领域的领军企业，通策医疗一度备受市场追捧。其股价从2017年到2021年最高涨幅达到17倍以上，市值一度超过1300亿元。
但近一年来，通策医疗股价大幅下跌，从最高点累计下跌近70%，最新市值仅437亿元。原因是市场主要担心公司主营业务的增长能否持续。
2017-2019年，通策医疗一直沐浴在行业的景气环境中，净利润增长率分别为59.05%、53.34%、40.36%。2020年受疫情影响，净利润增速降至5.69%，2021年恢复至42.67%。然而，该公司最新发布的2022年一季报显示，今年一季度净利润增速仅为1.25%。
对于一季度的低增长，通策医疗解释称，一季度受疫情影响较大，医院业务不得不接受各地疫情防控的统一安排和部署。疫区频繁停流限行，患者因疫情延误治疗计划，外地患者来杭就诊人数也明显下降。因此，Q1的整体业绩增长受到影响，呈现缓慢趋势。
但市场担心的不仅仅是疫情。从去年第三季度开始，“收牙”的声音就一直不绝于耳。今年4月29日，浙江省宁波市医保局率先宣布推出种植牙医疗保险限价支付政策。种一颗国产牙全程需要3000元，进口牙只需要3500元。目前，已有103家医疗机构参与该项目，沃兰、DIO等耗材品牌已进入支付目录。
继宁波打响第一枪后，由四川牵头的全国种植牙联盟也将于今年启动。按照以往的逻辑，耗材的价格“水分”会被集中采购挤出，从事相关业务的企业利润会受到考验。
在此背景下，收购通策医疗释放了外延并购寻求增量市场的信号，但从目前双方的盈利额来看，何任科技三年盈利不低于1.2亿元的承诺似乎对通策医疗的业绩提升并无明显作用。
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