随着中国进入深度老龄化社会，养老成为全国关注的热点话题。近日，国务院办公厅印发《关于促进个人养老金发展的意见》，为推行个人养老金制度提供了行动指南，个人养老金新时代已经到来。
看到太阳，尽管它光彩夺目，但这是世界上最晴朗的一天。这是一项关系到千家万户的大民生计划。意见是怎么说的？投资者如何选择个人养老产品？作为普惠金融的长期实践者和个人参与养老金投资的重要渠道，公募基金在这一领域将发挥怎样的作用？
本期，广发基金资产配置部总经理杨哲与您聊聊个人养老的话题。
个人养老为居民养老提供了新的选择。
问:《意见》的核心观点是什么？
杨哲:《意见》明确阐述了个人养老的顶层设计和制度框架。制度设计吸收了很多海外养老金发展的成熟经验，整体框架和理念非常先进。以下是该系统的一些要点:
第一，可以参与的人群覆盖面广。凡参加城镇职工基本养老保险或城乡居民基本养老保险的家政人员均可参加，即包括目前第一支柱覆盖的人群，超过10亿人。
二是采取个人账户制。《意见》明确，个人养老金采用个人账户制，参保人通过个人养老金信息管理服务平台建立个人养老金账户，缴费由个人承担，实行全积累制。
第三，支持税收优惠政策。国家制定税收优惠政策，鼓励符合条件的人员参加个人养老保险。参保人员个人年缴费最高为12000元。参考海外经验，每年的供款可以在个人所得税中扣除。
四是赋予个人投资的权利。与第一支柱和第二支柱采取的集中委托管理模式不同，个人养老金账户由个人自主投资，可选择投资银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等符合条件的产品。这对于提高居民的参与感，满足差异化的养老需求，推进养老金账户市场化运作具有重要意义。
问:《意见》的发布对个人、机构和资本市场有何影响？
杨哲:与基本养老保险和企业年金相比，个人养老金制度的区别在于，由个人自愿参加，市场化运作，账户资金可用于购买符合规定的银行理财、商业养老保险、基金公募等金融产品。从国家层面来看，发展个人养老金可以进一步完善我国多层次、多支柱的养老保险体系；在个人层面，这也丰富了养老产品的形式，为居民养老提供了更多的选择；从资本市场的角度看，有助于促进个人养老金账户市场的竞争，实现养老金与资本市场相互促进的良性循环。
问:在个人养老金可以投资的主要金融产品类型中，FOF与其他产品相比有什么特点？
杨哲:首先，养老金是一个比较长期的投资基金，尤其是年轻人，从开始投资到真正退休，要持续几十年。长期资金和长期投资可以实现效用最大化。从保障和增值的角度来看，商业养老保险、储蓄存款和银行理财更注重保障，养老目标基金的类型也会更加多样。在风险承受范围内，全面参与权益市场，希望帮助投资者分享中国资本市场的长期增长红利，稳步积累个人养老财富。
个人养老金投资既需要“投资”，也需要“考量”
问:许多投资者没有养老金投资意识，不了解养老金FOF。你认为如何解决这个问题？
杨哲:对于普通投资者来说，很难独立意识到养老金投资的重要性，根据自己的年龄、收入、退休时间、风险承受能力等因素选择合适的投资产品，实现投资效益的最大化。所以在起步阶段，需要专业的投资机构进行教育投资和知识普及。
从国际经验来看，基金投资通过更加科学、专业的方式为投资者提供投资建议，从而有效弥补了居民金融知识不足带来的投资障碍，在个人养老金投资中发挥了重要作用。美国投资公司研究机构ICI发布的2020年数据显示，74%的美国投资者在进行个人养老金投资时会咨询专业投资机构。未来，基金投资很可能成为个人养老金账户非常重要的辅助选择机制。
问:广发基金将如何协助普通投资者进行个人养老金投资？
杨哲:广发基金作为国内最早的养老基金管理人之一，在养老金产品研发、投资管理、业务风险控制、投资者教育等领域建立了较为成熟的体系。
在投资端，广发基金非常重视资产配置业务。从2013年开始引进优秀的资产配置人才，逐步培养投研团队。目前团队成员17人，9名投资人平均从业年限超过9年，拥有丰富的FOF事务所经验。根据研究员权益、债券等类别，涵盖不同领域，为投资团队提供专业的研究支持。
在顾问端，广发基金作为投顾业务的持牌机构，建立了完善的投资教育和陪伴服务体系，从投资前、投资中、投资后各个环节为客户提供持续的专业陪伴，引导客户选择合适的养老产品，坚持长期投资。
问:目前广发基金的养老金产品布局如何？
杨哲:广发基金旗下有7只养老基金，形成了比较完整的产品线。其中，目标风险基金4只，分别定位为稳健和平衡。其中，稳健型产品对应金融置换和金融升级，平衡型产品对应深度金融升级。希望长期收益率能跑赢实际通胀和货币增速。目标基金有三只，分别对应2035年、2040年、2050年三个退休期，即对应70后、80后、90后退休。后续还会不断推出其他退休年份的目标日期产品。
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