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一骑绝尘!油价走强,CTA策略近3个月来领跑,"金九银十"仍可期?

2023-09-25 20:50 来源:证券之星   阅读量:14894   

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在股市持续震荡调整之际,商品市场却一路高歌猛进,屡创新高。后续能否持续,CTA策略能否迎来"金九银十",一时也成为市场关注所在。

8月份CTA策略大放异彩,平均收益普遍排名靠前,并在多家券商私募大赛榜单上排名第一。在近3个月的业绩榜单中,有业绩更新的量化CTA策略基金共有1091只,近3个月的平均收益为3.71%,部分百亿私募旗下量化CTA策略产品净值甚至创下新高,市场对于其9月和10月的表现充满期待。

从期货品种来看,能化产品持续走强。在国际市场上,伴随俄罗斯柴油、汽油出口禁令正式生效,对冲基金纷纷涌入石油市场,押注油价将突破每桶100美元,国际原油基金净多头头寸创下18个月以来的新高。

押注油价破100美元,对冲基金纷纷看多

当地时间9月21日起,俄罗斯柴油、汽油出口禁令正式生效,且没有最终期限,此举加剧了全球能源供需紧张形势。根据Vortexa数据,俄罗斯一直是世界上最大的柴油海运运输国。

根据彭博社汇编的数据,在欧洲西北部,基准柴油期货对原油的溢价因禁令而跳涨,暂时超过每桶37美元,创下5天来的新高。此外,10月份交货的燃料期货价格也有所上涨,接近每吨 36 美元。

6月份以来,国际油价持续攀升,累计涨幅约30%,欧洲基准原油价格——布伦特油价一度突破95美元/桶,机构更是看高油价至100美元/桶上方。高盛将未来12个月布伦特原油价格预期从此前的93美元/桶上调至100美元/桶。

隆众资讯分析师预测,进入四季度后,供需差值逐渐增大,从10月的110万桶/日升至12月的274万桶/日,也就意味着国际原油市场的供应缺口将逐渐明显。数据显示,8月全球原油需求量10144万桶/日,较1月增长367万桶/日,增幅3.75%;较7月份增长6万桶/日。8月全球原油产量10092万桶/日,环比下降41万桶/日,全球原油供需差值为52万桶/日。

嗅觉灵敏的对冲基金已经纷纷涌入石油市场,押注油价将很快突破每桶100美元。最新数据显示,截至9月12日的两周内,布伦特原油和WTI原油基金净多头头寸合计增加了35%至52.7万份,创下18个月以来的新高。

扭亏为盈,CTA策略持续反弹

随着全球能源化工价格的持续走强,国内期货市场波动加大,南华商品指数也从6月份以来涨幅达到22%,由此带动CTA策略产品业绩持续反弹,尤其是量化CTA大幅反弹;部分百亿私募旗下量化CTA策略产品净值甚至创下新高,而同期沪深300指数下跌为负值。

特别是8月份,股债商市场出现明显分化。其中A股出现大幅调整,主要宽基指数均单边下行,而商品市场则维持偏强走势,活跃度有所提升,南华商品指数上涨4.27%;债券市场受央行超预期降息等影响,整体延续上涨趋势,中证全债指数上涨0.78%。

从结果来看,聚焦CTA策略的基金也充分捕捉到了这一轮商品市场的趋势性上涨机会。据私募排排网最新统计数据显示,今年上半年CTA策略整体收益为-2%,但到了8月31日,今年以来有业绩记录的1911只CTA策略产品已扭亏为盈,整体收益达3.35%。其中,1184只产品实现正收益,占比61.96%,更有8只产品今年以来的收益超过100%;近三月有业绩更新的量化CTA策略基金共有1091只,近三月平均收益为3.71%,其中取得正收益的有777只,占比为71.28%。

另外,从近期公布的各大券商平台私募大赛赛况结果来看,8月份CTA策略大放异彩,平均收益普遍排名靠前,多个榜单排名第一。

商品期货市场8月份的趋势性上涨行情也吸引了大量资金关注。9月1日,中国期货业协会发布的最新全国期货交易数据显示,8月份我国期货市场成交量和成交额延续了7月以来的增长态势,环比分别增长15.38%和18.92%。

国金证券研究员洪洋认为,中长期可以标配CTA,国内定价品种的波动率已恢复正常,甚至从市场情绪层面来看,可以说是中性偏热情的情绪。而国外定价品种虽然仍处于低波动状态,但美联储高利率状态已经接近尾声,未来对市场波动率的影响以边际改善的可能性较大。

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责任编辑:安靖