周传才的观点
铝板块本周上涨3.97%政策方面，据SMM介绍，云南省出台了《2022年能源安全与供应实施规划》今年，云南省将开展流域梯级和跨流域水电联合优化调度，确保水能利用率在99%以上，加强水，风，光联合优化调度，确保新能源优先上网发电，利用效率在99%以上，力争全年统一调剂火电发电量450亿千瓦时以上，新能源装机1100万千瓦，力争开工2000万千瓦，科学配置储能，力争480万千瓦清洁煤电项目开工，新增可再生能源消费不纳入能源消费双控考核供应方面，能源价格持续高位，海外电解铝供应有限，海外铝仍有缺口在俄乌冲突下，欧洲对俄罗斯的能源制裁不断加大，煤炭，石油，天然气的进口受到很大影响据SMM报道，5月27日欧洲电解铝升水价格已涨至610美元/吨，环比上涨4.27%，同比上涨158.47%国内加强了能源供应保障从5月底开始，广西，云南前期压减的部分产能开始恢复开工率有望继续提高，供给侧复苏步伐有望加快6月份以后，国内电解铝有望进入新一轮去产能
在需求方面，国内和国际需求持续强劲目前国内电解铝已复产231万吨，复产比例超过60%在稳增长的大背景下，基建的发展促进了传统领域的需求增加新兴需求中，新能源光伏，汽车电动化持续火爆，国内外价差不断提振出口需求一季度海外电解铝产量减少90多万吨，国内电解铝产量迅速恢复到去年同期水平疫情极大地拖累了传统下游建筑地产，交通，电力的需求伴随着国内出口的增加和消费的恢复，国内铝库存持续枯竭在此背景下，建议关注水电产能，能源成本，结构具有天然优势的电解铝标的，如南山铝业，中国铝业，云南铝业等
锂盐需求持续改善，复苏预期增强，锂电池指数上涨6.31%需求端，新能源汽车补贴政策加强，北京等地单车补贴0.3—200万元不等销售数据预计将提振锂电池的需求产业链复工复产持续深入推进比如特斯拉接近满产，单日产量正在恢复到疫情前水平，复产速度在加快，在供应方面，目前的供应短缺仍在继续国内原料厂商基本保持满负荷生产，但维修企业开工率在逐渐提高，青海气温也在逐渐升高，海外方面，之前供应仍处于紧平衡状态，整体供应增量相对有限成本，阿根廷海关总署将碳酸锂出口参考价定为53000美元/吨出口参考价的设定主要是为了增强锂价的透明度，避免影响税收和外币结算的滥用根据拉加经委会的报告，阿根廷和智利的出口价格每年都明显低于公布的市场价格，阿根廷和智利平均相差58%和21%认为公司在向关联方销售时制定的转让价格存在影响外汇进入外汇市场的逃税和滥用行为设定参考价会让售价偏离正常值，预计会根据市场价调整参考价盈利能力:锂板块业绩连续多个季度呈现爆发式增长，年内季度改善概率较大因此，从供需角度来看，目前锂价已基本企稳，锂盐板块估值将迎来持续修复
当代安培科技有限公司，亿纬锂能等，2.利润上移的上游行业锂资源公司:盛鑫锂能，天齐锂业等
稀土板块本周上涨7.04%，需求和价格共同推动板块估值修复价格方面，受短期供需偏紧格局影响，本周稀土价格小幅上涨，北方稀土挂牌价公布，与5月基本持平从中长期来看，受新能源市场发展前景乐观和重稀土原料供应增加难度的支撑，产品价格下跌空间有限需求方面，伴随着目前上海复工，对工业电机，新能源汽车，空调等的需求正在恢复伴随着疫情好转，港口正在恢复运输，海外需求也在有序增加重稀土市场整体稳中偏弱，下游客户需求不高，全球经济增长预期较差供应方面，矿石入境数据仍在减少，海外长协供应相对有限加拿大第一大稀土生产商，北美第二大稀土生产商VitalMetals的Nechalacho稀土矿目前已开始交付预计2022年和2023年产量分别为300吨和600吨镨钕氧化物，2025年扩产后计划产量仅为1200吨，项目进展缓慢国内由于环保等问题的制约，中重稀土减产停产北方的轻稀土矿相对有限，而南方在开采指标有限的情况下，由于原料的供应，废料的冶炼分离无法正常生产虽然目前有一定的开采计划，但是产量还是很少，增加供应还需要时间长期来看，稀土需求高的逻辑与锂钴相似，而国内供给侧优于锂钴，因此看好其具有全球定价权的核心资产重估带来的机会建议关注相关标的:北方稀土，金立永磁，五矿稀土
俄乌冲突叠加美国高通胀，贵金属价格将维持高位贵金属板块本周上涨3.78%经济数据方面，欧美10年期国债基本见顶，缓解了金价上方压力美元见顶回落，地缘和滞胀风险为金价提供长期支撑通胀预期方面，目前原油商品受地缘政治冲突支撑，疫情叠加在当前地缘政治影响和大宗商品价格高企的推动下，高通胀短期内难以解决，全球经济可能面临经济滞胀的可能，贵金属价格将维持高位
风险:宏观经济不及预期，磷酸亚铁锂需求不及预期，上游原材料价格过高。
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