投资要点:
2022年1—5月数据聚焦:2022年1—5月数据聚焦:2022年1—5月，房地产开发总投资同比下降4.02%，增速比2022年1—4月回落1.3个百分点2022年初，房地产开发投资增速继续下降
2022年1—5月，土地购置面积降幅触底企稳，新开工面积降幅继续扩大。
1)2022年1—5月，土地购置面积同比下降45.7%，比2022年1—4月下降0.85个百分点这说明土地购置面积累计增速已经触底企稳
2)2022年1—5月新开工同比下降30.6%，比2022年1—4月降幅扩大4.3个百分点2022年1—5月，竣工面积同比下降15.3%，比2022年1—4月提高3.4个百分点伴随着全国疫情趋缓，部分行业指标降幅有所收敛
房企到位资金同比负增长，增速继续下滑2022年1—5月，房企开发资金同比下降25.8%，比2022年1—4月降幅扩大2.1个百分点2022年1—5月，国内贷款下降26.0%，个人按揭贷款下降27.0%，自筹资金下降7.16%
2022年1—5月，销售面积和销售金额同比增速继续下滑2022年1—5月商品房销售面积同比下降23.6%，2022年1—4月增速继续回落同期商品房销售金额同比下降31.5%，2022年1—4月增速继续下滑根据各线商品房销售数据:2022年1—5月，一线城市销售面积，销售金额同比下降，增速上升，二线城市销售面积和销售金额同比下降且增速上升，三线城市销售面积和销售金额同比下降且增速下降
2022年行业面临较大的萎缩风险，政策的不断放松有助于行业企稳我们认为，2022年1—5月，房地产开发投资同比增速下降，商品房销售持续低迷，2022年行业面临萎缩风险
投资建议:维持优于大市评级我们认为市场稳定增长的环境没有改变，优质公司的优势和价值相比其他房企会越来越突出建议:1)发展类:a股——万科A，保利发展，招商蛇口，金地，h股——中国海外发展，碧桂园，旭辉控股集团，2)商住:华润置地，龙湖集团，新城控股，3)物业类:碧桂园服务，华润万象生活，融创服务，中海物业，保利物业，招商刮起，新大正，4)文化旅游—华侨城a
风险:行业面临政策不如预期的风险和基本面下行风险。
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