行业观点
风电安装开启十四五长期热潮1)国务院办公厅转发国家发改委，能源局联合发布的《推进新时代新能源高质量发展实施方案》指出，为提高项目审批效率，风电项目将由核准制调整为备案制，有望提高项目发电效率，2)根据金风的统计，1Q22的招标达到24.7GW，为单季度最高招标水平截至2022年5月底，2Q22的招标规模达到17.70GW，其中海丰的招标规模达到2.8 GW20211 q22的高招标规模预测了2022年及以后的高装机容量
2H22陆风机组价格稳定，确定性高，支撑风电制造核心产业链繁荣。
根据我们的统计，5月份的投标均价达到1708元/KW，环比下降6%，主要是大型MW机组的投标价格下降目前陆风的价格持续下降，主要是现有的招标部分是框架招标除了前几个，大量的主机厂还处于订单在手的不饱和状态预计2H22陆风机组招标价格企稳确定性较高，全年均价将回归1700—2000元/KW:1)伴随着下半年业主招标量的进一步释放，主机厂在手订单的不饱和状况可以得到改善，2)最近发生了很多与风机相关的事故在目前的价格水平下，主机厂利润微薄，继续降价或将带来一定的质量安全风险因此，下游业主在选择中标企业时，会更多考虑产品，服务质量，综合实力等因素，而不是低价，3)下游业主现有IRR水平较高
看好高成长部分和海风的好处1)看好海风的好处根据我们的测算，预计海缆链路单GW净利润约占海风产业链价值的48.5%，预计未来海缆单GW价值保持在18—22亿元，将深度受益于海风的高景气度，2)看好高成长部分推荐商品价格弹性的大链接根据我们的计算，铁塔和铸造环节对商品价格的波动高度敏感，原材料价格下降5%，利润分别增长25%和17%
2022年整机环节盈利有保障陆风机组的交付周期约为12个月预计2022年陆风机组在各大主机厂的交付价格约为2350元/KW考虑到大规模降成本，预计全年陆风机组毛利率将达到17%考虑到4Q21交付的部分高价海风机组将在今年确认收入，预计2022年海风均价为4000元/KW预计2022年产业链将实现成本下降20%左右，大规模成本下降10%左右，全年海风机组毛利率保持在20%
资本提案
预计未来风电需求仍将高速增长，叠加原材料价格大概率下降我们主要推荐三条主线:1)海风相关产业链，2)高增长零部件的全球供应和国内替代，3)受益于行业景气推荐标的:东方有线，日月股份，杨明智能，金磊股份，金风科技
风险警告
疫情反复导致全球经济复苏低于预期的风险，商品价格波动风险。
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