投资要点
1.:乘联会预计7月新能源汽车零售量将达到45万辆，卡特林矿23财年产销指引同比下降12%—17%，6月国内碳酸锂进口量环比增长193%，缅甸的稀土矿石进口没有明显恢复2.行情回顾:本周商品价格高位震荡:1)锂，需求复苏预期不断增强，下游询盘单有所好转本周国内电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂价格分别企稳至48.3万元/吨和49.1万元/吨，无锡电子碳酸锂期货价格上涨0.6%至47.7万元/吨2)稀土:价格高位震荡，国内镨钕价格下跌3.8%至81.3万元/吨，重稀土方面，氧化镝价格下降0.4%至234.5万元/吨，氧化铽价格上涨0.4%至1370万元/吨3)钴本周，MB钴(标准级)价格下跌11.0%，至26美元/磅国产硫酸钴，金属钴和四氧化三钴分别下降11.6%，4.8%和6.0%4)镍:本周LME镍价收于21625美元/吨，上涨8.13%，SHFE镍价格收于167420元/吨，上涨11.62%5)铜箔:本周8微米锂电池铜箔加工成本下降3.3%，至29500元/吨，6微米锂电池铜箔加工成本下降2.4%至4.1万元/吨6)股市:申万有色指数上涨1.25%，跑赢沪深300指数1.50%具体板块来看，黄金板块上涨3.33%，工业金属板块上涨4.75%，锂板块下跌4.66%，稀土永磁板块上涨1.41%
4.锂:碳酸锂价格为什么不涨疫情过后，电动车终端销量持续超预期，但碳酸锂价格涨幅温和主要原因:1)中游处于去库存阶段:6月份国内动力电池产装比从1.921.53，正极材料与电池产量之比能满足要求，进一步下降到1.13，2)受通关影响，6月国内碳酸锂进口量为28391吨，环比增长193%碳酸锂集中通关增加了国内碳酸锂供应，但从6月份智利海关出口数据来看，预计国内碳酸锂进口量将环比大幅下降我们依然维持之前对碳酸锂价格方向的判断，需求逐渐进入旺季，年内供应增量有限伴随着下游库存的进一步下降，价格端向上的方向没有改变
5.稀土永磁:重塑行业格局，维持高价判断1)供应方面，轻稀土矿供应保持稳定，镨钕企业开工率无明显变化，周度产量稳定至1308吨2)稀土矿物的进口6月，缅甸矿产进口REO约258.6吨，其中混合碳酸稀土仍未进口，美国6月进口矿山6786吨(按60%的品位计算，REO约为4071.6吨)，环比增长34%，同比增长82%，3)需求端，疫情初步恢复6月烧结钕铁硼毛坯产量18305吨，同比下降14.08%，环比增长1.27%4)库存方面，镨钕氧化物库存环比增长0.44%，至34，153，430吨
6.正负极集流体材料:本周加工成本走弱1)锂电池铜箔:供应宽松下，市场表现低迷本周8微米锂电池铜箔加工成本下降3.3%，至29500元/吨，6微米锂电池铜箔加工成本下降2.4%至4.1万元/吨宝明科技拟投资60亿元在赣州建设复合铜箔生产基地，关注PET铜箔进展2)锂离子铝箔:新增扩产受限，钠离子电池投产倒计时本周12u电池铝箔加工成本维持在2万元/吨
7.投资建议:维持行业增持评级新能源，稀土磁性材料，锂钴铜箔，铝箔等上游原材料，电动车提价后终端需求依然旺盛，产业链成本传导压力进一步理顺锂电池上游材料延续高景气，高利润，低估值的格局
8.风险提示:宏观经济波动，产业政策变化风险，疫情加重风险，新能源汽车销量不及预期风险，供需测算不及预期前提假设等。
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